抱团炒作的故事还在继续，一次轮到锂电池。
新年倒数的前两天，锂电池板块迎来集体大涨，特别是龙头宁德时代，市值更是一度冲上了8000亿，虽然下午有所回落，但收盘依旧大涨超过10%。
对于宁德时代股价的大涨，媒体上的分析非常多，不过我认为其本质还是机构抱团取暖——毕竟三季报上机构的持仓家数就达到了693家，三季报后持仓的机构可能会更多，新年即将到来，冲一冲业绩、提升一下排名还是有必要的。
其实，机构抱团炒作在今年早已经不是新鲜事，从年初大涨的科技股，到食品消费、医药，再到年中的金融，以及年末的白酒、新能源汽车，无不是是机构抱团炒出来的行情。
不过，正所谓"炒作过后，一地鸡毛"，抱团炒作的结局并不好，例如年初大涨的科技股，到年末已经从高点回撤超过50%，还有医药、金融，如今都已陷入了漫长的阴跌之中。
而对于目前的"当红炸子鸡"宁德时代，在炒作过后，其会步科技股、医药股的后尘吗?176.96倍PE，市值接近8000亿，被大资金爆炒的宁德时代泡沫到底有多大?
停滞的业绩与飙涨的股价，宁德时代的泡沫有多大?
医药、消费、新能源汽车，这是今年以来最为强势的三大板块。
不过，和医药、消费有业绩高增长支撑不同，新能源汽车的上涨却有着浓浓的炒作意味。
例如宁德时代，今年以来其股价已经大涨了230%，堪称创业板的第一大牛股，而其市值也从年初的不到3000亿飙涨至目前的8000亿，荣登创业板市值第一名，并和第二名金龙鱼有着超过2000亿市值的差距。
不过，在股价大涨背后，宁德时代的业绩却并不亮眼。
从营收来看，宁德时代的三季报营收仅为315亿，而去年同期的营收为329亿，同比下降了4.06%;即使是单季度来看，宁德时代的三季度营收也仅为127亿，同比增长仅为0.8%。而且，宁德时代的营收从2019年一季度后就开始不断走低，营收有明显滞涨的迹象。
而从净利润来看，和营收较为相似，宁德时代的净利润也是出现了停滞的情况。三季报上，其净利润为33.6亿，同比下降了3.1%;但看三季度，其净利润为14.2亿，同比增长4.24%。
停滞的业绩和飙涨的股价形成剧烈的反差，毫无疑问，宁德时代的泡沫已经非常大了。
竞争日渐加剧，龙头地位能保持多久?
除了泡沫之外，宁德时代还面临着一个大问题，那就是竞争日益加剧。
和食品消费、白酒、医药等行业不同，锂电池行业需要和全球竞争，而作为国内锂电池行业的龙头，宁德时代面临的是全球锂电池企业的挑战。
例如韩国的LG化学，就是宁德时代的强劲竞争对手之一。
在今年2月，宁德时代发布公告称，将从今年下半年开始向上海特斯拉供应商锂离子动力电池产品，但有一点需要注意的是，特斯拉并未对产品采购量进行保证。
而实际上，LG化学从3月份开始已成为国产特斯拉的主力供应商，LG化学已经计划在韩国本土新增产能来保证对特斯拉的供货。在特斯拉市场份额方面，有报道称LG化学远高于宁德时代。
目前，LG化学在全球有5家工厂，其中两家位于南京，三家分别位于韩国本土、美国与波兰，其客户覆盖了更多的欧美企业，目前下游客户包括现代、起亚、通用、雷诺、大众、奥迪、特斯拉等国际一线车企。另一方面，LG化学的产能扩张非常激进，2019宁德时代的资本开支约为96.27亿，而LG化学在能源解决方案业务的资本开支达到229.01亿，LG化学表示2020年动力电池产能目标为100 GWh，2021年增加到120GWh。
相比之下，宁德时代截止到2019年末电池系统年产能约为53GWh，在建产能22.20GWh，在产能布局和国际客户的比拼上并不占优。
除了韩国这个强劲的对手之外，像国内比亚迪、国轩高科等也将对宁德时代形成一定的威胁，虽然目前已经是锂电池行业的龙头，但宁德时代的位置并不牢固。
炒作过后，结局会如何?
再优秀的个股，也经不起资金的一通炒作。
例如2017年-2018年大资金抱团炒作的工商银行，自从在2018年年初见顶之后，目前已经过了两年时间了，但工商银行还在徘徊。
目前，宁德时代的PE高达178.92倍，而其竞争对手LG化学的PE估值为79.05倍，松下更是只有16.06倍，其目前已经处于绝对高估的状态。即便未来在多地开建新的工厂，产能可能会有大幅的提升，但也很难让其估值回落到合理的水平中。
更何况，目前新建工厂的计划还处于起步阶段，未来会否出现其他状况还不清楚，这样被大肆炒作无疑是透支了宁德时代的未来。
可以预见，一旦宁德时代的发展不及预期，或者是利好兑现之后，其股价还能撑得住吗?(千寻专栏 侃见财经)
关键词： 宁德时代
